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Penúltima entrega de estas lecciones donde hemos dado un acercamiento a los principales sectores o tipos de empresas.
Llegamos a uno de los más polémicos: Energía y Materias Primas.
Sus empresas han creado las mayores fortunas del mundo desde Rockefeller hasta los oligarcas rusos, pero también han destruido varios miles de millones de valor cuando las tornas han cambiado en el ciclo.
Características de éxito de las empresas energéticas
Sólido historial financiero
Balance claro
Ratio de reposición de reservas superior a 1
Flujos de caja que beneficien a los accionistas
Fuente: Morningstar
Las Claves para invertir en empresas de energía son:
La rentabilidad del sector de la energía depende enormemente de los precios de las materias primas, cíclicos al igual que los beneficios del sector.
Es preferible comprar cuando los precios están en mínimos cíclicos y no en máximos ocupando titulares.
A pesar de que el sector es tremendamente cíclico, muchas compañías siguen obteniendo buenos resultados durante las depresiones.
Busca esta característica cuando inviertas en el sector energético.
La OPEP es una fuerza enormemente beneficiosa en el sector de la energía, porque mantiene los precios de las materias primas por encima de sus costes. Merece la pena controlar la fortaleza del cártel.
Gracias a la presencia de la OPEP, consideramos la exploración y la producción un área mucho más atractiva que la refinación y la distribución.
En el mercado de materias primas, las economías de escala son prácticamente el único modo de conseguir una ventaja competitiva. Consiguientemente, cuanto más grande, mejor, ya que las empresas con mayor peso suelen ser las más rentables.