¿Por qué invertir en ETFs?
Salud Financiera #330
Un lector del blog me enviaba esta pregunta a mansalva el otro día.
¿Qué pueden aportar los ETFs a una cartera frente a los fondos de inversión u otras alternativas?
La respuesta fácil era decirle en el libro de ETFs y en el curso de ETFs te lo explico, pero aquí estoy escribiendo un artículo, luego de darle mi visión en el podcast.
Lo primero es volver a lo básico:
Un ETF es una cesta de activos que intenta replicar la rentabilidad de un índice (ETFs de gestión indexada) o batirlo (ETFs de gestión activa).
El problema viene que en esta definición podríamos sustituir ETF por fondo y tendríamos las mismas características que con un fondo indexado o de gestión activa.
Por lo tanto, tenemos que acudir a los matices.
Un ETF cotiza en bolsa y se puede comprar y vender al precio marcado por la oferta y la demanda que exista en ese mercado a un valor que no tiene que coincidir con el valor de los activos.
Aquí ya añadimos matices diferenciadores, mientras que los fondos solo se pueden negociar al valor liquidativo del día, que coincide con el Valor de los Activos, (Patrimonio-Comisiones/Número de Participaciones) en un ETF el precio viene marcado por oferta y demanda.
Es cierto que no suelen haber grandes diferencias, pero según la volatilidad y la liquidez tenemos que estar pendientes de aspectos como el spread del ETF en cada bolsa.
Los ETFs tienen mayor grado de transparencia ya que muestran la totalidad de su cartera.
En un fondo de inversión, hedge funds o planes de pensiones solo podrás consultar la cartera en las webs de los reguladores y pasado normalmente un trimestre o un semestre, viendo solo una foto fija del último día del período.
Además en algunos países como España se les permite ocultar hasta un 30% de sus inversiones.
Ventajas de los ETFs
Entonces.. ¿Qué me aporta un ETF en mi proceso de construcción de carteras?
Se me ocurren varias cosas que puede que valores más o menos, pero que si son distintivas de este producto.
Liquidez instantánea: si tu estrategia de inversión, tranquilidad u objetivo hace que la liquidez sea fundamental en un corto plazo de tiempo los ETFs te lo permiten.
Imagina que necesitas el dinero de forma urgente por algún motivo, en un fondo de inversión puedes tardar entre 3-4 días hábiles en poder recuperarlo y en algunos casos aún más.
Por ejemplo los hedge funds pueden tardar 1 mes desde que le avises y en los planes de pensiones solo en los supuestos que permite la ley.
Mientras que en un ETF, siempre que la bolsa esté abierta de Lunes a Viernes, puedes vender y hacerte una transferencia a tu cuenta bancaria o comprar ese otro activo que se ha puesto muy barato.
Versatilidad y Flexibilidad: relacionado con lo anterior y aunque no cuente con las ventajas fiscales del diferimiento fiscal en España, una cartera de ETFs es muy sencilla de reconfigurar o rebalancear sobre todo en momentos volátiles sin un gran impacto.
En cambio con fondos los traspasos son bastantes más lentos y puedes estar fuera de mercado tu dinero varios días.
Amplia cobertura del universo de inversión: a pesar de que existen casi 20 veces menos ETFs que fondos de inversión en Europa, los primeros cubren casi la totalidad de clases de activos, estrategias, megatendencias y sectores.
Es muy complicado encontrar en algunas temáticas un fondo de inversión de calidad y ya no te hablo de los fondos indexados que son muchísimo menos.
Por tanto los ETFs se convierten en casi la única alternativa de bajo coste para invertir o tener exposición a determinados productos sin estar apalancados (materias primas, metales preciosos, volatilidad, factores).
Seguramente no encuentres un fondo de inversión para tener exposición a Vietnam, Indonesia o empresas de dividendo sostenible en mercados emergentes pero para eso si tendrás un ETF al menos disponible.
Otro ejemplo es que te permite flexibilidad según el método de capitalización que quieras utilizar a la hora de exponerte a un índice
Costes: no todos los ETFs son baratos pero la mayoría de ellos si lo son.
Y mucho más si lo comparas con las alternativas disponibles que tienes en fondos.
Los costes importan. Recuerda que representan el % que tiene que ganar tu estrategia o clase de activo mínimo para que tu empieces a ganar algo de dinero.
No es que la creación de carteras de un ETF o del índice que replican sea espectactular y perfecta, pero solo porque son más baratos en la mayoría de clases de activos y a largo plazo terminan teniendo una mejor rentabilidad.
Accesibilidad: los ETFs al estar negociados en las mismas bolsas donde se compran y se venden acciones han estado disponibles para el público en general de una forma muy sencilla a través de brókers.
En el libro contaba con cerca de 30 opciones baratas nacionales o internacionales en España para invertir en ETFs.
Sin embargo en fondos, solo podemos comprarlo con entidades nacionales si queremos que se nos aplique el régimen de diferimiento fiscal favorable del producto y esto reduce a cerca de 10 las entidades comercializadores de fondos en España sin costes onerosos.
Un punto del que a veces no se habla tanto es que los ETFs no tienen clases ni mínimos de inversión por lo tanto tengas 10 millones o 10 euros podrás invertir en lo mismo, con la misma operativa y los mismos costes.
No todo es bueno en este producto ni mucho menos.
Hay índices que son un desastre como están construido o ETFs de gestión activa que dan miedo hasta un partícipe de Ítaca, pero de eso no va este artículo.
En mi caso personal tengo dos carteras una de fondos de inversión de gestión activa muy enfocada al largo plazo y otra de ETFs más táctica quizás podríamos llamarle satélite.
¿Qué activos han pasado por la satélite en formato ETF?: Infraestructuras, Brasil, China, Oro, Mineras de Oro.
Todo productos donde en gestión activa no he encontrado nada que me emocione sobremanera o que tuviese accesible en Renta 4 a un coste razonable.
Pero esa es mi forma de enfocarlo, la tuya puede ser totalmente distinta y decidir crear tu cartera indexada con ETF y planes periódicos de ahorro y sería totalmente válida.
Al final lo que importa es que conozcas los productos, sus diferencias y cuáles se adaptan para lo que estás buscando y lo que te hace dormir bien.
Recursos Gratuitos para aprender a invertir en ETFs
Por cierto si te gusta entender el mundo de los ETFs te dejo dos recursos gratuitos que complementan muy bien con lo que he explicado en el libro o en estas newsletter.
También te comparto algunos análisis de ETFs y familia de ETFs que he publicado en este blog y que quizás no has podido leer
10 Artículos sobre ETFs en Salud Financiera
ETFs de Irlanda vs ETFs de Luxemburgo ¿Importa la diferencia?
Introducción a la gama de ETFs JPMorgan Equity Premium Income
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Invitación de Salud Financiera a Exante: invierte en los mejores ETFs listados en Estados Unidos y opera en acciones sin comisión por cambio de divisa
Sabes si algún sitio en donde esté comparada la rentabilidad de los fondos de inversión indexados con los etf? Si los etf tuvieran mejor rentabilidad podría compensarse la ventaja fiscal a largo plazo. Sobre todo si la filosofía es mantener la estructura de la cartera. Por ejemplo comparar etf y fondos sobre sp500 de la misma gestora.
Yo me he iniciado en la inversión gracias a Bogle, me pareció tan sencillo y fácil, que me daba vergüenza no probar.
Pero Bogle no habla de ETF y de momento los miro de lado solamente😀