Uno de los episodios que ha marcado la historia de Glencore, es la lucha de poder entre dos de los directivos que dominaban la industria: Mick Davis e Iván Glasenberg.
¿El objetivo?
El control de una filial que se convirtió en demasiado grande: Xstrata
Historia de Xstrata
Xstrata fue creada en 1926 en Suiza con el nombre de Südelektra. Su objetivo era hacer negocios de infraestructuras y electricidad en Latinoamérica.
En 1990 la compañía fue adquirida por Marc Rich que buscaba utilizar sociedades pantallas o instrumentales para comprar activos de una forma indirecta.
Con la creación de Glencore, cambió de manos el control de la empresa ya que poseían cerca de un 39% del accionariado. Ahora eran los directivos de Glencore quienes dictaban las órdenes Xstrata.
En 2001 la empresa se endeudó casi en 600 millones para comprar Asturiana del Zinc y la caída en los mercados complicaba bastante su situación.
Glasenberg decidió que era el momento de llamar a un viejo conocido de la industria: Mick Davis
¿Quién era Mick Davis?
Nació en 1958 en Sudáfrica al igual que Glasenberg. Hizo carrera como directivo de la empresa estatal de electricidad de Sudáfrica. Daría el salto en 1994 al sector de la minería uniéndose a Gencor.
Lideró la mayor operación de fusión hasta entonces en el sector de la minería cuando Billinton se fusionó con BHP creando la mayor compañía de Australia a día de hoy y la empresa minera más grande del mundo por capitalización.
Como dato curioso, Davis ha hecho carrera en el mundo de la política siendo el tesorero y CEO del Partido Conservador Británico hasta 2019. También dirige varias fundaciones con objetivos filantrópicos.
Xstrata vs Glencore
Xstrata salió a bolsa en 2002 por 1400 millones de dólares. y con la financiación compró los activos de carbón de Glencore.
A partir de ese entonces y en las puertas de un superciclo de las materias primas se dedicaron a comprar todos los activos disponibles que encontraron.
Compraron Mount Isa Mines por 2000 millones (cobre, plomo y zinc)
Compraron Windimurra Vanadium (vanadio)
Compraron Falconbridge (minera de cobre, níquel, aluminio, plomo y zinc)
La empresa multiplicó su tamaño por varias veces y para 2008 llegó a valer más de 80.000 millones.
No quedaba nada de la filial pequeña que había comprado Marc Rich en 1990 y ambas compañías comenzaron a chocar en su puja.
Glasenberg tomó una decisión. Ambas empresas debían fusionarse. Cómo Xstrata ya cotizaba en bolsa la idea era que absorbiese a Glencore. Pero la ecuación del canje y el precio de valoración de Glencore fue un escollo que no lograron superar.
En medio de todo aquello llegaron varias ofertas por Xstrata, la más importante la que hizo el gigante brasileño Vale.
Glasenberg torpedeó la operación y con el poder de veto impidió la creación de un gigante. Lo que parecía una jugada maestra podría haberle hecho perder su fortuna, porque al año siguiente llegó la crisis financiera y se desplomaron las acciones de Xstrata a niveles nunca vistos.
Glencore que vivía de las líneas de crédito y deuda tenía todas las puertas de financiación cerradas y estuvieron a semanas de perderlo todo.
Luego de casi 20 años en la industria muchos de los directivos y socios de Glencore, podían pasar de estar en la lista Forbes a que sus acciones no cotizadas de Glencore no valiesen nada.
Por suerte para ellos no fue así…
En 2010 Glasenberg aprendió la lección y puso rumbo a una salida a bolsa que les permitiese encontrar nuevas vías de financiación de la empresa. Fue valorada en 60000 millones y un año más tarde lanzó el golpe final.
Una OPA sobre Xstrata donde entregaban 3,05 acciones de Glencore por cada acción existente de la compañía.
Xstrata desapareció como marca y todos los activos fueron gestionados por Glencore. Davis salió de la empresa con una indemnización millonaria.
El directivo no tardó en lanzar un nuevo proyecto minero X2 Resources donde captaría varios cientos de millones. Tendría que cerrarlo años más tarde por la caída de las materias primas y los pobres resultados.
Actualmente dirige VisionBlue Resources