Muy interesante, como de costumbre. Muchas veces nos quedamos en la rentabilidad a corto plazo y a lo sumo en el Sharpe. Relacionado con esto creo que es más importante el Sortino que es Sharpe.
Otra métrica cursia que no se suele usar mucho es el ulcer index
Sin duda son a mi modo de ver los dos parámetros de riesgo que más relevancia tienen puesto que representan lo que el inversor va a experimentar en la vida real.
Y cuando se analizan, como bien planteas, es muy importante tratar de entender sus porqués.
Un factor que casi siempre va a estar asociado a esos mayores drawdowns y peores períodos de recuperación va a ser la concentración, la cual muchas veces se puede defender a través de la convicción del gestor.
Por supuesto que la mayor concentración puede salir bien, pero cuando sale mal, puede hacer mucho daño en términos de drawdown y plazo de recuperación.
Tómate tu tiempo... tanto por el "nuevo activete" que te traes entre manos 😅, como porque es un tema que puede atacar la línea de flotación de ese mundo de la "convicción".
Concentración-Convicción Vs Diversificación-Escepticismo.
A mi modo de ver, uno de los problemas de la inversión por "convicción" es que solo se tienen en mente los casos de éxito, pero por cada uno de ellos habría que evaluar cuántos no llegaron a la otra orilla, siendo conscientes de que este último dato es muy difícil de conocer, de manera que el sesgo de supervivencia es enorme.
Personalmente ese me parece un auténtico temazo algo "Talebiano" y en el que porqué no, también puede aparecer la suerte y la aleatoriedad por el camino.
Es el problema típico de las estrategias de inversión cóncavas, piensan que de alguna forma pueden llegar a predecir el futuro. Los que aciertan se creen que fue por la narrativa y no por el azar. El tiempo y SPIVA los pone en su sitio.
Que no excluyo la posibilidad de generar alpha y que existen bastantes casos que lo han logrado a largo plazo, pero por el camino también han habido muchos que parecían capaces de conseguirlo y que terminaron siendo flor de un día.
"El tiempo y el SPIVA..." jajajaja, qué buena frase.
Muy interesante, como de costumbre. Muchas veces nos quedamos en la rentabilidad a corto plazo y a lo sumo en el Sharpe. Relacionado con esto creo que es más importante el Sortino que es Sharpe.
Otra métrica cursia que no se suele usar mucho es el ulcer index
Gracias por el artículo. Muy interesante!
Gran explicación Luis.
Sin duda son a mi modo de ver los dos parámetros de riesgo que más relevancia tienen puesto que representan lo que el inversor va a experimentar en la vida real.
Y cuando se analizan, como bien planteas, es muy importante tratar de entender sus porqués.
Un factor que casi siempre va a estar asociado a esos mayores drawdowns y peores períodos de recuperación va a ser la concentración, la cual muchas veces se puede defender a través de la convicción del gestor.
Por supuesto que la mayor concentración puede salir bien, pero cuando sale mal, puede hacer mucho daño en términos de drawdown y plazo de recuperación.
Saludos.
De ese tema tengo un artículo pendiente que veré si en los próximos meses me animo a terminarlo
Tómate tu tiempo... tanto por el "nuevo activete" que te traes entre manos 😅, como porque es un tema que puede atacar la línea de flotación de ese mundo de la "convicción".
Concentración-Convicción Vs Diversificación-Escepticismo.
A mi modo de ver, uno de los problemas de la inversión por "convicción" es que solo se tienen en mente los casos de éxito, pero por cada uno de ellos habría que evaluar cuántos no llegaron a la otra orilla, siendo conscientes de que este último dato es muy difícil de conocer, de manera que el sesgo de supervivencia es enorme.
Personalmente ese me parece un auténtico temazo algo "Talebiano" y en el que porqué no, también puede aparecer la suerte y la aleatoriedad por el camino.
Ánimo con ese artículo y con todo lo demás.
Es el problema típico de las estrategias de inversión cóncavas, piensan que de alguna forma pueden llegar a predecir el futuro. Los que aciertan se creen que fue por la narrativa y no por el azar. El tiempo y SPIVA los pone en su sitio.
Creo que has conseguido expresarlo mejor que yo.
Que no excluyo la posibilidad de generar alpha y que existen bastantes casos que lo han logrado a largo plazo, pero por el camino también han habido muchos que parecían capaces de conseguirlo y que terminaron siendo flor de un día.
"El tiempo y el SPIVA..." jajajaja, qué buena frase.
Luis, me has aclarado mucho estos temas con sencillez y claridad. Gracias
Excelente artículo Luis, uno mas. Muchas gracias.
Saludos.
Gracias, muy interesante el artículo.
He mirado en Morningstar el gráfico del Acacias Renta Dinámica, y no me muestra más allá de agosto del 23. Estoy haciendo algo mal?
Por otro lado, cómo puedo ver el gráfico en escala logarítmica en Morningstar?. Muchas gracias.
Es que ese fondo tienes varias clases, una lanzada en 2011 y otras en 2023. La clase más antigua es la ES0157935000